貿易戰影響 中國10月貿易數據繼續下滑

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中國10月進出口數據繼續下滑。 (AP Photo/Ted S. Warren, File)

周五(11月8日)中國海關總署公布的數據顯示,10月中國出口連續3個月下滑,進口連續6個月下滑,其中對美進出口數額減少幅度較大,顯見貿易戰影響。

貿易戰影響明顯 中國10月進出口數據連續多月下降

中國海關總署周五公布,按美元計價,10月出口下降0.9%,為連續3個月下降,進口下降6.4%,為連續第6個月下降。

貿易戰的影響明顯,10月中國從美國進口商品金額年減14.3%至94億美元,同一時間中國出口至美國商品金額年減16.2%至358億美元。

牛津經濟研究院亞洲首席經濟學家Louis Kuijs發表報告指出,美中之間大多數的關稅不太可能在短期內移除,2020年緊張情勢重新升溫的風險相當大。

儘管中國進出口數據衰退幅度小於市場預期,但分析師指出,未來幾個月的展望仍然並不樂觀,反映了全球經濟成長放緩將持續衝擊出口表現。

澳新銀行(ANZ)經濟學家王蕊(Betty Wang)表示,出口降幅低於預期,是因為一些企業趕在加征新一輪關稅前出口高科技產品,這可能提振了中國對美國的出口。

招商證券經濟學家劉亞欣說,美中關係緩和提振了市場情緒,但還沒有轉化為實際訂單,仍然存在許多不確定性,還不能過於樂觀。

劉亞欣認為,企業很難根據貿易談判的進展情況迅速調整訂單和供應商。在長達18個月的貿易戰中受損的商業信心可能不會好轉,除非達成最終協議。

中國商務部周四(11月7日)表示,美國和中國達成協議,同意分階段取消一年多來的貿易戰期間實行的新關稅,作為“第一階段”貿易協議的一部分。

但是川普總統隨後反駁說,美國沒有同意中方的這一要求。白宮表示,美國只會暫緩12月15日將要徵收的關稅,已經徵收的不會取消。

美國堅持認為,鑒於中國長期以來說話不算數、拒不執行協議的行為記錄,美方必須視中國執行協議的情況分階段取消新增關稅,以避免中國再度故伎重演,對美國實行不公平的貿易政策,損害美國的利益。

匯率貶值轉口貿易對沖關稅壓力 但未來不樂觀

西南證券宏觀團隊楊業偉、張偉分析認為,匯率貶值,轉口貿易等因素對沖了關稅的衝擊,因而美中雙方出口均未較全球其它地區出口出現更大跌幅。

凱投宏觀(Capital Economics)中國經濟學家馬丁.拉斯馬森(Martin Rasmussen)認為,全球增長放緩將繼續對中國出口構成壓力,即使中美“第一階段”貿易協議中真的取消部分關稅,這種壓力也不太可能完全抵消。尤其是考慮到近期人民幣匯率因為對貿易談判將達成協議的預期而升值,匯率對出口支撐將有所減弱。

此外,出口更多由全球經濟走勢決定。10月對美、日、歐出口分別增長-16.2%、-7.8%和3.1%,繼續處於弱勢。在全球經濟放緩背景下,出口難以明顯回升。

內需疲軟將抑制進口增長

凱投宏觀中國經濟學家馬丁.拉斯馬森表示,由於庫存周期的轉變,預計未來幾個月的進口增長將有所恢復。但是,內需趨弱意味着進口不太可能出現強勁反彈,國內需求降溫將限制進口增長的復蘇。

中海晟融首席經濟學家張一分析說,進口持續疲弱意味着如果沒有更加有效措施,經濟將在明年面臨進一步的下行壓力。

《華爾街日報》報道說,中國政府試圖通過鼓勵地方政府發行更多債券,以及推動銀行向小企業發放更多貸款來阻止經濟放緩,這些舉措或許幫助刺激了國內需求,這或許是10月進口降幅略有縮窄的一個原因。

澳新銀行經濟學家王蕊表示,鑒於經濟增速繼續放緩,預計中國政府在未來幾個月將維持寬鬆的政策立場。

但她認為,中國政府不太可能為了應對短期經濟下滑而推出大力度的刺激舉措。

   

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